аналитика
|
В Японии активное вливание ликвидности со стороны центробанка помогло индексу Nikkei восстановиться на 6%. Кроме того, продолжилось и укрепление йены против основных соперников с поддержки репатриационных потоков. Учитывая столь резкий скачок курса национальной валюты в течение столь короткого времени, мы полагаем, что Банку Японии не избежать интервенции. Уже имея неудачный опыт проведения интервенций, министерство финансов и ЦБ понимают, что она редко приносит плоды без координированных действий с прочими ЦБ. Меры могут быть приняты уже очень скоро, учитывая достижения парой йена/доллар отметки Y76.25. Конечно, пара откатилась на опасениях самих же спекулянтов, что вот-вот произойдет интервенция, однако надолго ли? Ждите интересных развитий уже в ближайшее время.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Во время европейской сессии рынки решили сократить число рискованных позиций, что тут же сказалось на евро. Всему виною страсти вокруг японской АЭС, заставившую обвалиться мировые фондовые индексы. Все дело в том, что появились опасения по поводу утечки радиации, причем сам же премьер-министр Наото Кан заявил, что «уровень радиации значительно вырос. Риск дальнейшей утечки радиации теперь вырос» после взрыва 4 реактора станции «Фукусима». Учитывая текущую неопределенность в отношении перспектив восстановления одной из крупнейших экономических систем мира, возможно, ЕЦБ отложит рассмотрение вопроса об ужесточении монетарной политики до лучших времен.
Кроме того, дополнительное давление на пару евро/доллар оказали и не очень оптимистичные результаты исследования ZEW. Индекс ожиданий инвесторов и аналитиков, отражающий отношение респондентов к перспективам на ближайшие 6 месяцев, снизился до 14,1 против 15,7 месяцем ранее, в то время как экономисты рассчитывали на прирост до 16. Помимо этого, примечательным было выступление представителя Еврогруппы Юнкера, который заявил, что в отношении европейского механизма стабильности сохраняется большое число разногласий. Тем самым он немного подпортил оптимизм от принятых на этих выходных решениях и поставил под вопрос результаты саммита, назначенного на конец месяца.
Сегодня на повестке CPI еврозоны, и исходя из роста PPI Германии, а также агрессивного настроя ЕЦБ, можно предположить, что индекс пойдет вверх. На текущий момент отметка 1.40 остается довольно сильным сопротивлением в паре евро/доллар, так что пробита она может быть лишь в случае действительно сильных показателей. Следующим пунктом назначения станет 1.4050.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Лидеры ЕС удивили рынок, достигнув соглашения по расширению стабилизационного фонда спасения (EFSF) до 440 млрд. евро, а также дав разрешение на скупку облигаций напрямую у отдельных стран, что предоставит региону больше гибкости в борьбе с будущими кризисами. В результате, спрэды по португальским и испанским ГКО сократились. Конечно, наибольший эффект произвел именно тот факт, что никто не ожидал такой прыти от европейских лидеров, учитывая сроки, в течение которых уже ведутся разговоры на одну и ту же тему. Теперь особое внимание будет приковано к саммиту, запланированному на конец месяца. Причем теперь есть все шансы того, что официальные лица разрешат все стоящие перед еврозоной проблемы.
В связи со всем произошедшим евро смог восстановиться против доллара на 100 пунктов, однако рост единой валюты может оказаться ограниченным в связи с предстоящим стресс-тестированием банков Европы. Только при успешном завершении этого процесса можно будет говорить об устойчивом росте EUR. Сегодня на повестке немецкий ZEW. который отразит взгляды инвесторов на экономическое будущее еврозоны, учитывая резкий рост сырьевых цен, снижение рейтингов и обвал фондовых рынков. Индекс может оказаться не таким уж позитивным, что способно оказать давление на евро. Первичной целью станет поддержка 1.39, а затем 1.3850.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Многие, наверное, были удивлены увидеть резкое укрепление йены в ответ на сообщения о землетрясении в Японии и огромных разрушениях. Дело в том, что репатриационные потоки создали огромный спрос на японскую валюту, что и спровоцировало ее рост. Кроме того, многие страны уже предложили свою помощь пострадавшей стране, что создаст дополнительный спрос на JPY. Конечно, для третьей по размерам экономики мира проблема решаема, однако восстановительный процесс может занять много времени и оказать дополнительное давление на темпы роста, которые итак, по последним данным, оказались на отрицательной территории.
На этой неделе Банк Японии проводит заседание, и уже объявлено, что вместо двух дней оно будет идти всего один, чтобы как можно скорее принять решение по оказанию поддержки экономике. Они вполне могут увеличить монетарное стимулирование посредством покупки JGB. Если вспомнить историю, то во время прошлого землетрясения 1995 года правительство также приняло решение о дополнительных расходах и инвестиционных мерах для стимулирования темпов роста, однако в этот раз такие шаги могут встретить критику со стороны рейтинговых агентств.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Предполагалось, что евро отдохнет в четверг перед пятничным заседанием лидеров еврозоны. Однако неожиданное решение Moody’s подорвало веру инвесторов в то, что в еврозоне все будет хорошо. Дело в том, что понижение суверенного рейтинга такой страны как Испания сулит немало проблем – это одна из крупнейших экономических систем региона. Европа просто не может потянуть спасение этой страны на текущий момент (не забываем, что и у Португалии не все слава Богу). Это помогло паре евро/доллар уйти ниже отметки 1.38, хотя к концу торгового дня пара все же вернулась выше данного уровня поддержки.
Итак, Moody’s приняло решение, ссылаясь на неспособность испанского правительства достичь необходимого и стабильного восстановления госфинансов. Агрессивный тон ежемесячного бюллетеня ЕЦБ не смог сгладить ситуацию, и евро в течение всего дня оставался под давлением. На этом этапе сегодняшняя встреча европейских официальных лиц приобретает особую важность, хотя шансы на то, что они придут к консенсусу, невелики. К тому же, на саммите планировалось и обсуждение ситуации в Ливии, что может отвлечь участников от европейских проблем.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
В январе британский торговый дефицит сузился сильнее прогнозов аналитиков на фоне рекордного скачка экспорта и снижения импорта. Дефицит баланса торговли товарами сузился до 7,06 млрд. фунтов ($11.4 млрд.) против пересмотренного до 9,69 млрд. декабрьского значения. Объемы экспорта увеличились на 5,4% м/м (благодаря увеличению объемов продаж нефти), а импорт понизился на 4%. В общем, данные показали, что платежный баланс страны продолжает расти благодаря высокой деловой активности в обрабатывающей промышленности.
В ответ на это фунт немного укрепился впервые за последние пять дней, однако уход выше отметки 1.62 против доллара не состоялся. Сегодня Банк Англии проведет заседание по ставкам, и мы не ждем ничего радикального. Тем не менее, позитивные экономические отчеты и подорожание нефти может убедить новых членов MPC в необходимости скорейшего ужесточения. Однако даже если это произойдет, мы узнаем о таком факте спустя пару недель во время публикации протокола Банка Англии. Вероятнее всего, отсутствие комментариев со стороны Комитета по монетарной политике сегодня может еще больше разочаровать трейдеров, заставив фунт продолжить ослабление. Ближайшей целью для пары фунт/доллар станет отметка 1.61, а далее 1.6050. Кроме того, обратите внимание и на отчет по объемам промышленного производства, который может несколько нейтрализовать пессимистичные настроения инвесторов.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Евро во вторник попал под давление, добравшись до минимума 1.3860, однако все же восстановившись выше 1.39 против доллара. Всему виной ослабнувшее инфляционное давление со стороны нефти. А на этой теме всплыли и разговоры о слабости европейских периферийных экономик. Дело в том, что доходность по региональным ГКО (Греция, Португалия, Ирландия) продолжает расти из-за опасений по поводу того, что эти страны могут дать волну новому финансовому кризису.
Все дело в том, что рынки очень скептично настроены в отношении возможностей министров финансов еврозоны договориться по поводу условий спасения стран, попавших в беду, учитывая активное нежелание Германии идти на какие-либо уступки. Лидеры стран Е-17 собираются на встречу 11 марта, чтобы обсудить и разработать «полный пакет» мер, которые бы решали проблемы регионального долгового кризиса. Встреча должна подготовить почву для саммита ЕС, который будет проходить 24-25 марта. Ставки высоки. Уже сейчас многие рейтинговые агентства предупреждают, что если не будет достигнуто соглашения по таким ключевым моментам, как расширение стабилизационного фонда и снижению ставки по займам EFSF, это приведет к очередной волне понижения суверенных рейтингов.
Но все это в будущем, а на текущий момент экономические данные говорят о позитиве. Заказы в секторе обрабатывающей промышленности Германии выросли в январе немного выше ожиданий, однако декабрьское значение было пересмотрено на понижение. Месячный рост заказов составил 2,9% в январе, годовой - +16,0%. Это только подтверждает устойчивость развития данного сектора, причем аналогичной динамики мы ждем и от отчета по промышленному производству. Несмотря на то, что евро сейчас находится в режиме коррекции, сильные данные вполне способны стимулировать его укрепление с прорывом отметки 1.39.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Пара EUR/USD достигла новых годовых максимумов, несмотря на очередное снижение рейтинга Греции агентством Moody’s, так как ожидания по ставкам все же перевешивают по значимости опасения по поводу долгового кризиса. В качестве аргументов для такого решения были названы проблемы со структурными реформами, так как запаздывающий сбор налогов и "риски внедрения" могут затруднить правительству задачу по сокращению бюджета в обмен на "спасение" в размере Е110 млрд. Министерство финансов Греции подвергло решение Moody\'s критике, назвав его "не поддающимся пониманию" и заявив, что понижение рейтинга накануне саммита лидеров ЕС, посвященного разработке новых мер спасения, может негативно отразиться на условиях оказания помощи стране.
Тем не менее, на текущий момент это не смогло подорвать рост евро. Скорее всего, лишь вероятность того, что проблемы суверенного долга заставят ЕЦБ пересмотреть свои планы по ужесточению, могут омрачить оптимизм инвесторов. Так что внимательно следите за комментариями Трише и прочих представителей управляющего совета на тему «слабых звеньев» еврозоны. Вчера глава ЕЦБ уделил внимание лишь инфляции, намекнув, что это единственная их забота на текущий момент. Что же, ситуация на рынке всегда может резко измениться.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Евро все же сумел укрепиться против доллара даже на выходе позитивных данных по рынку труда. Вполне очевидно, что позитив от многообещающих комментариев Трише перевесил приятные настроений от роста уровней занятости США (тем более, что укрепление лишь незначительно превысило прогнозы). К тому же, несмотря на отсутствие экономических отчетов в пятницу, представители ЕЦБ использовали возможность высказаться в поддержку позиции главы центробанка. Веллинк призвал ЦБ к «более скорому повышению ставки, если инфляция окажется слишком высокой». Парамо высказался гораздо сдержаннее, отметив, что повышение возможно, но не гарантировано, так как все будет зависеть от экономических данных. Вероятно, если цены на нефть будут и далее оставаться выше отметки $90 за баррель, шансы ужесточения будут высоки.
Текущая неделя не блещет интересными отчетами. Из достойных нашего внимания показателей лишь производственные заказы Германии, промышленное производство, баланс текущих операций и торговый баланс. Последние данные из обрабатывающей промышленности демонстрировали неплохую динамику, так что вероятнее всего все вышеперечисленные релизы будут выступать в поддержку евро.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru
Похоже, пятница обещает быть очень интересной и захватывающей. Отчет по уровням занятости без учета с/х сектора привлечет всеобщее внимание валютных рынков, так как на этот раз планка очень высока. После двух разочаровывающих месяцев подряд ожидается резкий откат, однако будет ли этого достаточно для спасения доллара.
Итак, предварительный прогноз говорит о приросте в размере 183 тысяч человек. Однако мы полагаем, что лишь показатель от 250 тысяч и выше, корректировка январских показателей в сторону повышений и стабильный уровень безработицы способны вернуть спрос на долларах в тех масштабах, в которых действительно это будет представлять интерес. Насколько это вероятно? Вообще-то, шансы есть, так как из опережающих индикаторов лишь данные Challenger вызвали разочарование. Американская экономика действительно стабилизируется, и увольнения рабочих все же прекратились, однако компании не торопятся с расширением штата.
Поначалу обратимся к данным, полученным в четверг. Начальные обращения за пособиями по б/р на прошлой неделе достигли минимального уровня с мая 2008 года, став очередным признаком восстановления рынка труда. Обращения снизились на 20 000 до значения 368 000 за неделю на 26 февраля. 4-недельная скользящая средняя обращений за пособиями по б/р, которая традиционно является менее волатильным показателем, понизилась до 388 500 - минимальное значение с середины июля 2008 года. Кроме того, февральский рост сферы услуг в США превзошёл ожидания аналитиков, достигнув максимального значения с августа 2005. Порадовал и компонент занятости ISM, продемонстрировавший максимальный с апреля 2006 г. прирост с 54,5 до 55,6.
Однако стоит признать и тот факт, что хотя сильные данные NFP могут оказать поддержку доллару на некоторое время, однако надо понимать, что Федрезерв еще слишком далек от агрессивного настроя, и единичного отчета будет недостаточно, чтобы убедить представителей FOMC сменить курс монетарной политики. Учитывая недавние комментарии Бернанке, не исключено и появления QEIII, а это серьезный удар по позициям доллара. Таким образом, пока резкое укрепление уровней занятости не станет трендом, о долгосрочном укреплении американской валюты говорить рано.
© "Акмос Трейд", Алена Афанасьева
Информация для справок: (+7 800) 200–33–65
e-mail: mnews@akmos.ru